Thị trường chứng khoán đang “ấm” lên

Sau mấy ngày liên tục tăng giá, có thể trong một hoặc hai ngày nữa giá cổ phiếu lại đổi chiều. Tuy nhiên, tần suất và mức giảm sẽ không mạnh như trước
Với mức tăng 21,48 điểm, ngày 4-9, chỉ số VN-In dex đã được đẩy lên 929,85 điểm, đem lại niềm lạc quan cho giới đầu tư về sự phục hồi của thị trường chứng khoán VN
Bình thản hơn
Sau những ngày nghỉ trong dịp Quốc khánh, tâm lý nhà đầu tư trở nên bình thản hơn. Mức đáy thiết lập 900 điểm ngày càng được gia cố vững chắc với những tín hiệu đầy lạc quan phát ra từ nhiều tổ chức tài chính lớn trong và ngoài nước càng làm cho các nhà đầu tư tin rằng giá cổ phiếu sẽ phục hồi.
Vì vậy, số người cầm giữ cổ phiếu không vội vàng “tháo chạy” mà chỉ bán ra với mức giá hợp lý, số lượng ít làm cho cung – cầu mất cân đối.
Vì nguồn cung giới hạn, trong khi nhu cầu mua tăng lên, hàng loạt cổ phiếu đã tăng khá mạnh, trong đó các cổ phiếu “đầu tàu” như: PPC, STB, NKD, VNM, GMD, REE... tăng đồng đều, đẩy chỉ số VN-Index lên cao.
Tín hiệu khả quan
Trong giới đầu tư hiện đang lan truyền thông tin về khả năng Chính phủ sẽ mở room cho đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực chứng khoán (hiện tại ngành ngân hàng là 30%, các ngành khác là 49%) cho phù hợp những cam kết với WTO. Dù đó chỉ là tin đồn nhưng nó cũng tỏa thêm hơi ấm cho thị trường chứng khoán.
Phân tích cơ bản cho thấy hiện có nhiều yếu tố kích thích thị trường tăng điểm. Trước hết đó là sự phát triển ở mức cao của nền kinh tế đất nước.
Theo nhận xét của Ngân hàng Hồng Kông – Thượng Hải (HSBC), tốc độ tăng thu nhập của VN từ 22% - 25%, trong khi Trung Quốc là 15%, Malaysia 19%... Các doanh nghiệp niêm yết đang đạt kết quả kinh doanh vượt mức dự kiến, làm cho các chỉ số tài chính trở nên hấp dẫn.
Với mức giá cổ phiếu như hiện nay, P/E (thị giá/thu nhập) của 4 quý gần nhất đang ở mức 22 lần. Nếu các doanh nghiệp tiếp tục duy trì đà tăng trưởng thì đến cuối năm hệ số P/E chỉ còn từ 18 – 20 lần. Đó là mức khá thấp cho thị trường mới nổi như VN. Vì vậy, hiện nay là thời điểm để các nhà đầu tư mua cổ phiếu.
Tổ chức tăng giải ngân
Từ giữa năm đến nay, do thị trường ở xu hướng giảm nên nhiều quỹ trong và ngoài nước chưa giải ngân mua cổ phiếu. Tháng 9 là thời điểm thuận lợi để các tổ chức này trút tiền mua vào những cổ phiếu nằm trong danh mục đầu tư.
Vì vậy, sẽ có nhiều mã hàng trở nên “nóng” trong thời gian tới. Việc Chính phủ chấp thuận đề án cổ phần hóa Vietcombank trong năm nay theo phương thức mới sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính tham gia.
Giới đầu tư dự báo, với kế hoạch IPO cả trong và ngoài nước, cổ phiếu Vietcombank sẽ trở nên đắt hàng. Theo đó thị trường chứng khoán VN trở nên sôi động hơn vì nhà đầu tư có thêm chuẩn mực mới để so sánh, định giá các loại cổ phiếu, trong đó đặc biệt là cổ phiếu ngành ngân hàng.
Mặc dù xu hướng thị trường tăng giá từ nay đến cuối năm đã ngày càng rõ hơn, nhưng đường đi của chỉ số VN-Index không thể thẳng tiến lên cao như cuối năm 2006 mà sẽ diễn biến theo hình răng cưa.
Sau mấy ngày liên tục tăng giá, với mức tăng cao trong ngày đầu tuần, rất có thể trong một, hai ngày nữa giá cổ phiếu lại xoay chiều. Tuy nhiên, tần suất và mức giảm sẽ không mạnh như trước.
Trong quá trình thiết lập chỉ số giá mới trên 1.000 điểm sẽ có những ngày giá cổ phiếu giảm, tạo cơ hội cho nhiều nhà đầu tư “lướt sóng” thành công. Lợi nhuận cao sẽ kích thích nhiều “tay đua” tham gia, qua đó giao dịch cổ phiếu trở nên sôi động, nhờ đó thị trường sẽ “ấm” lên.