Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động

Nhiều chuyên gia tài chính bày tỏ lạc quan về sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp và dự báo hình thức huy động vốn này sẽ diễn biến sôi động trong thời gian tới.

Theo ông Trương Hùng Long, Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính-Ngân hàng (Bộ Tài chính), “thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang dần hội đủ những điều kiện để vào đà tăng tốc”. Ông Long cũng cho rằng, với những chính sách thuận lợi như hiện nay, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp chắc chắn không chỉ tập trung ở những tập đoàn lớn.

Cùng chung nhận định trên, ông Phạm Phan Dũng, Vụ trưởng Vụ Tài chính-Ngân hàng, khi trả lời phỏng vấn TTXVN hồi đầu năm, cũng đã khẳng định các doanh nghiệp Việt Nam đang có cơ hội rất rộng mở để huy động vốn ở thị trường trong nước và quốc tế thông qua hình thức phát hành trái phiếu.

Theo Bộ Tài chính, đến thời điểm này, đã có khung pháp lý cơ bản cho việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng. Trong cả Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và Nghị định 52/CP đều có những quy định khá cởi mở nhằm tạo thuận lợi cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu để huy động vốn. Hiện Bộ Tài chính cũng đang soạn thảo một nghị định mới về việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam bắt đầu hoạt động từ năm 1994, song phải đến năm 2006, khi Chính phủ ban hành Nghị định 52/CP cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu theo hình thức riêng lẻ, thị trường mới thực sự phát triển. Theo đó, các chủ thể phát hành trái phiếu không chỉ là các doanh nghiệp Nhà nước như trước đây, mà còn có các công ty TNHH, công ty cổ phần và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài.

Riêng năm 2006, các doanh nghiệp trong nước đã huy động được trên 8.000 tỷ đồng bằng hình thức phát hành trái phiếu. Trong đó, nhiều doanh nghiệp phát hành lượng lớn trái phiếu như Tổng Công ty Điện lực Việt Nam 5.000 tỷ đồng, Tập đoàn Công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam 800 tỷ đồng và Tổng Công ty Sông Đà 260 tỷ đồng.

Xu hướng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đang tiếp tục gia tăng trong năm nay, với tổng giá trị phát hành 7 tháng đầu năm lên đến gần 7.000 tỷ đồng.

Phát hành trái phiếu không chỉ giúp doanh nghiệp chủ động vốn khi thực hiện các dự án đầu tư lớn, tăng quy mô hoạt động mà còn góp phần hạn chế sự phục thuộc quá mức vào việc cấp vốn của Nhà nước qua kênh tín dụng.

Tuy nhiên, theo đại diện của Citibank tại hội thảo về phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam diễn ra hồi giữa tháng 8, các nhà đầu tư nước ngoài đang tỏ ra khá dè dặt đối với trái phiếu doanh nghiệp, mà nguyên nhân chủ yếu là do độ tin cậy của phần lớn doanh nghiệp đối với nhà đầu tư chưa cao.

Để việc phát hành trái phiếu đạt hiệu quả, ông Phạm Phan Dũng cho rằng các doanh nghiệp Việt Nam cần nâng cao hiệu quả kinh doanh, năng lực cạnh tranh và đảm bảo minh bạch hóa báo cáo tài chính để tạo niềm tin cho các nhà đầu tư.

Ông Hisatsugu Furukawa, chuyên gia tư vấn của tổ chức JICA (Nhật Bản), cũng bày tỏ đồng tình với ý kiến trên của ông Dũng và cho rằng việc công khai, minh bạch tình hình tài chính sẽ làm cho nhà đầu tư tin tưởng hơn vào hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Để hỗ trợ doanh nghiệp phát hành trái phiếu, trong khuôn khổ các hoạt động hợp tác của ASEAN, Bộ Tài chính đã phối hợp với Ban Thư ký ASEAN, Quỹ hỗ trợ kỹ thuật tài chính Nhật Bản-ASEAN soạn thảo Sổ tay trái phiếu doanh nghiệp. Dự kiến cuốn sổ này sẽ được ban hành vào quý 4 tới nhằm cung cấp các thông tin cần thiết cho doanh nghiệp khi phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế.

Ngoài ra, việc hình thành và phát triển các tổ chức cung cấp dịch vụ cho thị trường trái phiếu như tổ chức định mức tín nhiệm, định giá trái phiếu cũng đã được tính đến.