Vay tiền mua chứng khoán OTC: Điêu đứng!
Thị trường OTC hiện chưa có dấu hiệu “tan băng”, ngược lại còn sụt giảm, nhất là đối với cổ phiếu của những đơn vị quy mô nhỏ, giá tăng quá cao trước đó. Đơn cử như cổ phiếu của nhóm ngân hàng quy mô vừa và nhỏ (ABBANK, OCB, Southern Bank, Navibank… ) đã giảm trên 60% so với đầu năm 2007. Áp lực trả nợ vay ngân hàng đang đè nặng tâm lý nhà đầu tư. Thêm vào đó, chính sách siết chặt tiền tệ của NHNN đang hối thúc các ngân hàng thu hồi nợ làm nhiều nhà đầu tư phải điêu đứng, vì lỡ mua vào tại thời điểm thị trường tăng cao. Ông Nguyễn Trung Hải, một nhà đầu tư tại TP.HCM đã lâm vào tình cảnh trên, vì lỡ bỏ tiền tỷ để “gom” cổ phiếu của một số doanh nghiệp ngành dịch vụ (ngân hàng, vận tải, bảo hiểm) vào đầu tháng 2/2007. Đến nay, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp ông Hải bỏ tiền đầu tư đã giảm gần hai phần ba. Tuy nhiên, với hy vọng giá cổ phiếu sẽ khởi sắc trở lại vào dịp cuối năm, ông tiếp tục “đẩy” thêm vốn vào ngân hàng để giữ cổ phiếu đã đem thế chấp trước đó. Tính cả lãi và vốn bổ sung thêm khi giá cổ phiếu cầm cố tiếp tục sụt giảm so với thị giá xác định tại thời điểm vay, bình quân mỗi tháng ông phải trả cho ngân hàng khoảng 20 triệu đồng. Điều đáng nói là ngày đáo hạn các hợp đồng cầm cố của ông đang gần kề, nhưng không thể giải ngân, mặc dù giá chứng khoán đã giảm mạnh. Thực tế, đến ngày 31/12 mới hết thời hạn quy định thu hồi nợ vay cầm cố và đảm bảo dư nợ đạt dưới 3% trên tổng dư nợ của ngân hàng. Thế nhưng, các nhà băng cho biết, họ không thể đợi đến những ngày cuối tháng 12 mới bắt đầu siết chặt nợ vay cầm cố, mà ngay tại thời điểm hiện nay đã bắt đầu thu dần. Các khoản nợ đến thời gian đáo hạn không thể tiếp tục tái cho vay. “Dư nợ của ngân hàng có tăng trong những tháng cuối năm, nhưng nếu không có sự chuẩn bị để điều chỉnh tỷ lệ nợ vay cầm cố, e rằng nhiều ngân hàng khó đáp ứng được yêu cầu của NHNN, vì dư nợ cầm cố của một số ngân hàng đã vượt mức 3% trước đó”, một cán bộ của Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) lý giải. Chứng khoán niêm yết đang có dấu hiệu phục hồi, nhưng theo đánh giá của các chuyên gia trong ngành, sẽ khó kéo được giá cổ phiếu trên sàn OTC. Cổ phiếu trên thị trường OTC đang được thanh lọc bởi sự chuyên nghiệp dần của nhà đầu tư trong nước và sự lựa chọn kỹ càng hơn của nhà đầu tư nước ngoài. Có thể nói, thị trường OTC đang trong quá trình tái cấu trúc và những cổ phiếu quy mô nhỏ, tăng “nóng” trước đây sẽ nhanh chóng quay trở lại giá trị thực của nó. Theo dự báo của các chuyên gia ngành chứng khoán, giá cổ phiếu trên sàn OTC sẽ khó có thể trở lại mức đỉnh như thời kỳ đầu năm 2007. Giá cổ phiếu sụt giảm, ngân hàng đẩy nhanh tiến trình thu hồi nợ sẽ là gánh nặng cho các nhà đầu tư, vì giao dịch trên sàn OTC vẫn ảm đạm. Ông Nguyễn Anh Tuấn, một cán bộ của CTCK ACBS cho biết, nếu thị trường OTC tăng trưởng trở lại như thị trường niêm yết thì việc trả nợ ngân hàng của nhà đầu tư vay cầm cố đối với các hợp đồng sắp đáo hạn sẽ không có vấn đề gì. Ngược lại, nhà đầu tư bị thiệt hại là điều khó tránh khỏi. Theo dự báo của ông Tuấn, nhiều khả năng giá cổ phiếu giao dịch trên sàn OTC từ nay đến cuối năm chưa thể phục hồi khi các IPO lớn dự kiến sắp diễn ra. Dự kiến tháng 10 tới, Ngân hàng Vietcombank sẽ hoàn tất việc bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược và sau đó có thể tiến hành bán cổ phần ra công chúng. Đây chính là những loại hàng hóa chất lượng và đang thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Mặt khác, so với cổ phiếu trên sàn OTC, tính thanh khoản của cổ phiếu niêm yết trên sàn cao hơn, do được quản lý chặt chẽ. Một cán bộ cấp cao của Ngân hàng Sacombank cũng cho hay, chứng khoán Việt
